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　　《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》日前修订发布，自2026年1月1日起正式施行。规定共六章29条，核心围绕六大举措切实让利投资者，包括合理调降公募基金认（申）购费、销售服务费率水平，切实降低投资者成本等。

　　在市场人士看来，作为公募基金费率改革“三步走”的收官之策，此次聚焦销售环节的费率调整，实现全行业销售费用整体降幅达34%，预计每年为投资者节省约300亿元。叠加前两阶段降费成果，累计年让利超500亿元。

　　“在投资的路上，我们都需要持续进步”“弱水三千，我只要取属于我的那一瓢”“希望2026年的收益能超过2025年”“2026年会更关注产业层面的机会”“希望2026年的A股市场能够更稳健、平稳地发展”……一位位投资者对2026年A股市场表达期许。

　　2025年，A股市场持续上涨，上证指数一度站上4000点，A股总市值、成交额、融资余额等连创纪录。2026年资本市场的画卷即将展开，投资者对2026年A股市场充满期待。业内人士表示，2026年我国宏观经济有望在政策支持下保持稳健复苏态势，A股市场资金面有望保持活跃，基本面重要性进一步上升，全年市场有望延续上行趋势。

　　赋能新质生产力助力长钱长投全链条织密投保“安全网”2026年资本市场关键制度将持续升级

　　《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》1月1日起正式施行、修改后的《证券期货行政执法当事人承诺制度实施规定》2月1日起施行、上市公司董秘监管规则公开征求意见……2026年开年，一系列资本市场关键制度持续升级，释放出深化改革的强烈信号。

　　市场人士预期，2026年资本市场改革将进一步全面深化，包括服务发展新质生产力、助力长钱长投、全链条织密投保“安全网”等在内的一系列改革有望加快推进。

　　回顾2025年，险资在资本市场留下深刻印记，如举牌次数创十年新高，大举加仓红利资产，成为诸多热门科技股的重要股东。2026年，险资权益投资会有何新动向？配置盘和交易盘将采取怎样的策略？会在哪些领域寻找“结构性α”？

　　从资产大类看，低利率环境、政策导向及负债端产品结构调整走向纵深，将持续强化险资配置权益类资产的内在动力；从市场驱动逻辑看，与2025年主要由估值驱动不同，2026年A股市场或转向盈利驱动，这将促使险资的权益投资策略发生相应调整。

　　“整体策略基调将更趋审慎与精细化”“从追求市场整体弹性转向精选个股和赛道的超额收益”“在权益仓位动态调整上将更趋灵活与精细”“策略重心将转向结构优化”……在谈及2026年的投资策略时，多位险资人士如是说。同时，“寻找中国经济转型升级中的投资机会”成为险资的寻“牛”共识。

　　2026年新年伊始，多地重大项目陆续开工建设。同时，地方也出台一揽子政策举措，助力经济实现“开门红”。

　　专家表示，从目前各地政府投资推进情况看，早谋划、早投资、早见效的靠前投资作用明显。2026年是“十五五”开局之年，中央有望增加超长期特别国债对于“两重”项目的支持力度，进而通过对重大基础设施领域的顶层部署，形成投资引导效应。

　　开局即决战，起步就冲刺。进入2026年，全国多地陆续开工建设一批重大项目，主要涉及民生补短板、基础设施和城市更新、产业升级等领域。

　　商业不动产REITs试点的推出，标志着我国REITs市场进入了“商业不动产与基础设施并行发展”的新阶段，向着全门类、全资产的成熟方向迈进

　　2025年12月31日，中国证监会公布《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》（下称《公告》），并自公布之日起施行。沪深交易所、中国结算、中国证券业协会、中国基金业协会等配套业务规则同步发布。

　　随着《公告》及配套业务规则落地，商业不动产REITs试点从制度设计阶段进入市场实践阶段，试点初期坚持“稳中求进、质量优先”。自规则发布实施之日起，符合条件的市场参与主体即可直接向证监会及证券交易所申报项目。

　　1月4日，文化和旅游部公布2026年元旦假期文旅市场核心数据：3天假期内，全国国内出游人次达1.42亿，国内出游总花费847.89亿元，实现新年强势开局。

　　国联民生601456）证券分析表示，假期延长、消费刺激政策落地及文娱产品供给丰富等多重因素，共同助推元旦文旅热度高增。

　　展望全年，网经社电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾告诉上海证券报记者，元旦已从传统短假升级为全年文旅消费“风向标”，“为仪式感买单”“小城受偏爱”等趋势将定义2026年文旅市场走向。

　　近期，国家发展改革委、财政部、工业和信息化部、住房城乡建设部等部委相继召开年度工作会议，部署2026年重点工作。从部委部署来看，今年政策将围绕持续扩大国内需求、促进产业高质量发展、推进全国统一大市场建设、着力稳定房地产市场四条主线年经济工作，扩大内需是打通经济循环堵点、推动经济回升向好的关键。多部门明确表态，2026年将从扩大商品消费、促进服务消费、促进投资止跌回稳等多方面扩大内需。

　　全国财政工作会议明确：今年将大力提振消费，深入实施提振消费专项行动。优化个人消费贷款贴息及服务业经营主体贷款贴息政策；支持发展消费新业态新模式，促进服务消费。

　　2026年是“十五五”开局之年，在新一轮五年规划的首年开好局、起好步，关乎未来五年的发展全局。回望“十四五”，我国发展历程极不寻常、极不平凡，站在新起点，做好全年的经济工作，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。

　　展望2026年，财通基金副总经理、权益投资总监金梓才认为，A股市场有望步入整体环境更优、结构性特征深化的发展阶段，核心驱动力源于全球流动性环境的进一步改善，以及以AI为代表的产业趋势进入加速兑现期，整体投资环境具备较强支撑性。

　　宏观层面，金梓才认为，全球与国内流动性环境预计同步向好，为市场奠定坚实基础。外部来看，美联储2026年降息节奏或加快，A股面临的外部约束大幅减弱，海外资金环境更趋友好；内部而言，国内货币政策将持续为经济高质量发展与产业升级提供支持，维持流动性合理充裕。

　　产业维度，金梓才认为，以人工智能为首的科技成长方向增长动能将持续强化。AI产业正从2025年的高速渗透，迈向2026年进一步业绩兑现与深度影响阶段，现有迹象表明，其后续增长势头非但不会放缓，反而可能加快，对企业生产效率和商业模式的变革将更为深刻。

　　南方基金宏观策略部联席总经理唐小东表示，预计2026年国内外宏观经济整体平稳，但市场波动性可能加剧，难以复现2025年“稳稳的幸福”行情。他建议投资者结合自身风险偏好进行均衡配置，并关注红利资产、科技及内需板块的结构性机会。

　　唐小东认为，2026年国内经济维持以稳为主、稳中求进的特征，内外需或许有边际小幅波动，但对于整体宏观经济的实质性影响相对有限。在此背景下，市场预期及博弈、全球地缘政治，以及科技产业发展可能成为影响市场更重要的变量。

　　国金证券首席策略分析师牟一凌预计，2026年A股非金融地产行业的ROE（净资产收益率）将由当前的7.2%抬升至7.9%，盈利节奏前低后高，市场脱离“低回报”区间。他建议，沿四条主线布局——工业资源品、设备出口、消费回补、非银金融，并重点跟踪电力系统建设对铝、铜、钢、煤炭等需求的兑现。

　　他表示，在海外市场方面，欧美在AI（人工智能）资本开支驱动下已经呈现“投资强于消费”、大小企业盈利分化、就业下降和薪资增速放缓的特征，这些特征又为降息周期的持续提供了基础。同时，美国财政宽松在“大美丽法案”出台后几成定局，财政扩张有望点燃全球大宗商品补库周期。

　　2025年12月31日，中国证监会发布《证券期货市场监督管理措施实施办法》（以下简称《实施办法》），进一步规范证券期货市场监督管理措施（以下简称“监管措施”）的实施程序，提高中国证监会监管的规范化程度和依法治市水平。

　　在市场人士看来，《实施办法》统一了行政监管措施的标准和实施程序，有助于提高监管效能，提高信息透明度，稳定市场预期，提升市场主体合规意识，强化投资者权益保护，进一步夯实资本市场法治化基础。

　　南开大学金融学教授田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示，《实施办法》的出台有三重意义：首先，固化程序正义，以严密程序约束监管自由裁量权，提升执法规范化水平；其次，强化预期管理，统一的程序标准增强了监管行为的可预见性，有利于稳定市场信心；最后，优化执法效能，通过程序分类设置，使监管资源能更精准地用于矫正违规和防控风险，标志着资本市场监管的治理思维升级。

　　中指研究院日前发布的数据显示，2025年销售额超千亿元的房企共10家，头部企业销售规模保持韧性，核心城市项目仍是主要支撑。

　　从销售结构看，头部房企优势依然明显。保利发展600048）控股集团股份有限公司（以下简称“保利发展”）、绿城中国控股有限公司、招商局蛇口工业区控股股份有限公司（以下简称“招商蛇口001979）”）、杭州滨江房产集团股份有限公司（以下简称“滨江集团002244）”）等企业的销售额均超过千亿元。

　　中指研究院相关负责人向《证券日报》记者表示，多数销售额超过千亿元的企业都坚持顺势而为的发展策略，具有较强的经营开发能力，在多个核心城市推出热销项目，抓住了核心城市的改善性需求。

　　2026年元旦假期期间，各地文旅活动精彩纷呈，居民出游意愿显著增强，推动岁末年初消费持续升温。

　　1月4日，文化和旅游部发布数据显示，经测算，元旦假期三天全国国内出游1.42亿人次，国内出游总花费847.89亿元。交通运输部数据则显示，元旦假期全社会跨区域人员流动量为5.95亿人次，日均1.98亿人次，同比增长19.62%。

　　从消费端看，人均消费呈现“量价齐升”态势。同程旅行数据显示，机票、酒店、民宿等主要产品预订热度攀升；飞猪数据显示，消费者出游意愿与消费力同步提升，人均购买商品件数同比去年增长超20%，人均消费金额同比去年增长超30%；携程数据显示，国内景区门票预订量同比去年增长超4倍，入境游相关预订亦大幅提升。

　　新年伊始，公募基金发行市场迎来密集布局期，增量资金入市预期持续升温。数据显示，定档2026年1月份发行的公募基金已达71只，涵盖权益类基金、债券型基金、公募FOF（基金中基金）、QDII（合格境内机构投资者）基金等多种类型。

　　具体来看，权益类基金的引领地位尤为突出。在1月份蓄势待发的71只基金中，偏股混合型基金数量居首，达21只；被动指数型基金数量紧随其后，为17只；增强指数型基金、普通股票型基金等其他权益类产品共计11只。上述权益类基金数量合计达49只，在定档1月份发行的全部基金中占比近七成。